只有操盤手真正了解操盤手

量價分析創始人理查‧威科夫 × 史上最強作手傑西‧李佛摩

王見王的實戰型專訪 一窺操盤手真正的獲利細節！

 

　　兩位華爾街傳奇人物的對話，一部珍寶級的投資寶典。

　　投資大師理查‧威科夫對傑西‧李佛摩的獨家專訪首次整理成書。

　　從5元本金到身家過億，緘默的股市傳奇終於接受採訪！

 

　　除了李佛摩親筆寫的書外，過去還有各式各樣的書籍寫過李佛摩，

　　但，這是唯一一本由頂尖投資大師、量價分析的創始人親自採訪李佛摩撰寫而成的書。

 

　　✓為什麼我們要讀一本操盤手訪問操盤手的書？

　　通常我們會以為要像一個投資高手一樣成功，就要學會他的方法，但有沒有想過，這麼多人學了大師的方法，為什麼沒有個個都賺錢？到底問題出在哪裡？

 

　　方法人人會用，用得好、用得巧，就需要透過一些細節來輔助，而這些細節便是操盤手能持續獲利的原因。這些原因也不是任何人都能發現到的，可能就連李佛摩本人也不會察覺，唯有透過同樣有豐富交易經驗的操盤手來看，才能發現！

 

　　✓那麼獲利細節藏在哪裡？

　　就在生活習慣、思考邏輯和投資行為上。

　　在本書中你將看到傑西‧李佛摩如何準備一天的工作、如何解讀行情、控制風險、挑選股票、合理運用累進戰術等。此外，還獨家探尋他的作息習慣和工作空間設置，全方位揭祕這位每代股神都難以忽略的股市傳奇！

 

　　✓操盤手如何能揭密傳奇人物的獲利細節？

　　撰寫本書的人是量價分析創始人理查‧威科夫，他是20世紀初期享譽世界的投資大師，一生極具傳奇色彩。15歲開始在華爾街工作，25歲賺到足夠的錢，開辦公司。同時也是一名多產作者和出版商，積極投身投資教育，向投資者揭露華爾街的祕辛，包括華爾街的手段，以及其中佼佼者的理論與方法，這也是保持緘默的李佛摩一改常態接受威科夫採訪的原因。因為他不管在交易與投資教育上均擁有超乎常人的亮眼成績。

 

　　透過同是馳名投資界的操盤手威科夫的角度，去看李佛摩的獲利細節，能替投資人看出更多不為人知的門道。

 

媒體好評

 

　　「不管是經濟繁榮還是經濟危機，都成為一小部分人暴富的舞臺，李佛摩就是其中一個。」——喬治‧索羅斯

 

　　「度過了數次的破產和崛起之後，傑西‧李佛摩總結出一套持續獲利的策略。」——班傑明‧葛拉漢

 

　　「他是20世紀華爾街的神話，每一個投機客都難以越過的股市豐碑，每一代投機商都或多或少從他的生平中汲取自己需要的營養，他就是傑西‧李佛摩。你可以假裝沒看見他，你可以不喜歡他，但你不能忽略他。」——彼得‧林奇


作者簡介

 

傑西‧李佛摩（Jesse Livermore）

 

　　美國股票史上的傳奇人物，著名投資經典《股票作手回憶錄》一書的主角。他曾得到美國總統威爾遜的親自召見，摩根也誠懇地請求他放過股市。他天賦異稟，並將稀有的才華不遺餘力、百折不撓的傾注於激動人心的投機事業上，在金融市場上進行壟斷、軋空、叱吒風雲。他四起四落，每次都聚斂了巨額財富又千金散盡，他的操作經驗至今仍為美國的許多職業交易大師所稱譽。

 

理查‧威科夫（Richard Wyckoff）

 

　　20世紀初期享譽世界的投資大師，一生極具傳奇色彩，被譽為量價分析創始人。15歲開始在華爾街工作，25歲賺到足夠的錢，開辦經紀公司。他同時是一名多產作者和出版商，其深遠影響的著作，包括《擒莊秘笈：威科夫股票技術分析方法導論》等。創辦獲得巨大成功的雜誌《股票行情》，後併入《華爾街雜誌》，多次採訪查理斯‧道、傑西‧李佛摩等大師，將採訪內容發表於《華爾街雜誌》。威科夫還積極投身於投資者教育工作，向投資者們揭示了華爾街手段、華爾街人物、他們的理論和方法，讓大眾投資者能夠使用更加聰明的操盤方法，而這也是保持緘默的傑西‧李佛摩一改常態接受威科夫採訪的原因。


導讀   

序言

 

1 認識市場中最偉大的交易員

· 深藏不露的操盤手  

· 曾失敗過的操盤手  

· 深入進行產業研究  

· 別因為股價便宜而買進  

· 避開弱勢產業  

· 股票也有季節性和流行時尚  

· 投資成功唯一可靠的方法 

· 李佛摩成功的關鍵  

 

2 獲利細節一：李佛摩如何準備一天的工作

· 克服自身弱點的李佛摩  

· 每晚十點就寢  

· 充足的睡眠，消除前一日的干擾  

· 早起的習慣，打造出良好的工作效率

· 投資的詳細研究，應在清晨就完成  

· 早睡，以便聚焦於關鍵之處  

· 股票交易不是賭博  

· 總 結  

 

3 獲利細節二：操盤空間的特殊設計

· 避免受到負面資訊的影響

· 保有獨立思考的習慣  

· 鎮定，一種操盤手不可或缺的特質  

· 李佛摩最討厭小道消息  

· 李佛摩的辦公空間設計 

· 與詹姆斯· R . 基恩的相似之處  

· 透過解讀新聞事件來做預測 

· 總 結  

 

4 獲利細節三：解讀行情紙帶

· 預測，但不堅持己見

· 大量資金的移動才能影響市場  

· 從市場行為判斷中期市場波動  

 

5 獲利細節四：交易策略和風險控管

· 至少要有十個點的收益  

· 嚴控風險/收益比  

 

6 獲利細節五：資金配置

· 「難以上漲」的股票耗費資金  

· 套牢的股票不但影響資金的流動，還會錯失其他交易機會

· 他總為機會做足準備

· 總 結  

 

7獲利細節六：交易的股票類別

· 李佛摩曾說過：「堅決做多強勢行業中的強勢股。」  

· 李佛摩想要「波動大」的股票

 

8獲利細節七：放大獲利的累進戰術

· 股價上漲時使用累進戰術  

· 制定重大決策需要冷靜的頭腦  

· 總 結  


導讀

 

　　在投資領域中，李佛摩的相關書籍堪稱是暢銷書且是長銷書，是投資書籍中的長青樹，而且在銷售排行榜中總是名列前茅。究其因，就是所有賺錢的人與投資大師級的人物，總是將之列為推薦書籍中的首選。他們推薦李佛摩書籍的主要原因如下。

 

　　✓這是一本值得您買回家一讀再讀的書籍

 

　　李佛摩的相關書籍有四個特色：

　　1、強調賺錢是一件很難的事。一般人常自稱為大師，且強調學會投資，賺錢是件很容易的事，但結果往往不是那回事。

　　2、詳細說明賠錢的經過與教訓。多數書籍都教人如何做就能成功，沒有人會提到有可能賠大錢。

　　3、清楚地以案例說明，如何運用技巧進行交易。例如：如何找到關鍵點、交易時機，如何做好情緒管理、資金管理等等。

　　4、全方位學習，全方位投資。投資要賺錢，就必須全方位的學習投資，從人性、投資心理、政策、財報、基本面、技術面，以及資金管理與情緒管理，都必須面面俱到才行。而一般的書籍總是強調，只要學會一招，就能輕鬆賺錢。

 

　　✓大師專訪李佛摩後，複製李佛摩操盤術

　　市售李佛摩的相關書籍，大約分成四類：

　　1、李佛摩親筆寫的書。

　　2、記者或專家對李佛摩的專訪。

　　3、以傳記的方式，寫李佛摩的操盤生涯。

　　4、綜合前三項，作者寫李佛摩操盤術。

 

　　本書屬於第二類，由市場極度推崇的大師級人物、量價分析創始人理查·威科夫（Richard D. Wyckoff）對李佛摩所做的專訪，然後以系列文章的形式刊登在《華爾街雜誌》上，隨後他將這些文章整理成冊，極具可看性。

 

　　李佛摩操盤術是涵蓋了所有商品，以及所有技巧的全方位操盤術。所有商品包括：股票、債券、可轉債、基金與ETF，特別適用於權證、期貨、選擇權等衍生性金融商品。所有技巧包括：短期、中期與長期投資，特別適用於極短線當沖交易。他的全方位操盤術，甚至包括金融政策、籌碼分析、量價、總經、財報，及操盤最高等級的壟斷與操縱。

 

　　✓李佛摩操盤術的六大關鍵核心要素

　　李佛摩操盤術包含了六個重要板塊：

　　1、三大拼圖，包括：市場時機、資金管理和情緒管理。

　　2、五大交易法則，包括：市場法則、時機法則、由上而下操盤法則、資金管理法則和情緒管理法則。

　　3、人性與投資心理。李佛摩從小離開學校，進入操盤生涯後，唯一回學校再唸的是心理學。

　　4、投資邏輯與投資策略。無論哪一本李佛摩相關的書籍，自始至終都充滿著李佛摩操盤過程中的投資邏輯與策略。

　　5、操作心經。對於李佛摩在操盤過程中的話語，後人反覆地浸淫在他的操作心經中。

　　6、資訊蒐集運用與工作環境。本書鉅細靡遺地描述李佛摩如何蒐集資訊運用與其工作環境，這是想賺到大錢的基本要件，但別人做不到，而他是如何辦到的。

 

　　✓如何閱讀及思考這本書

　　我們從威科夫大師著作的這本書目錄可以看到，李佛摩操盤生涯的完整框架，而導讀的作用在於教導讀者如何閱讀這本書、如何思考才能從中獲益。

 

　　首先，在第一章李佛摩強調的是「避開弱勢產業」，應該追逐強勢的主流股與領導股，這跟一般人的投資邏輯正好相反。他說，要買的標的應該是漲最多、價格最高的股票，而價格越高越安全。但是一般人的認知是，要逢低買，買價格相對低廉的股票，甚至認為價格越低越安全。

 

　　李佛摩說，「股票也有季節性和流行時尚」。他認為，股票投資物換星移，就像女人的帽子和衣服一樣，流行一陣子後可能退潮流。因此情況有變時，投資者不僅要跟上變化的腳步，還要能展望未來，否則他將發現，自己的資金被套牢，無法運作。

 

　　在這裡讀者要思考的是，「避開弱勢產業」是指避開那些缺乏堅實財務基礎的低價股，但「股票也有季節性和流行時尚」則是告訴你，低價股也會有上漲的時候，是可以買進的標的。讀者是否能分辨其中的差異與投資邏輯？

 

　　「弱勢產業」，指的是市場在上漲趨勢中，類股漲幅明顯落後的產業，或是市場在下跌趨勢中，類股跌幅明顯大於其它的產業。要避開弱勢產業，必須同時參考基本面，而「股票也有季節性和流行時尚」則是要考量基本面中的季節性因素，與產業循環週期。

 

　　✓好習慣與對的環境是賺錢的基礎

　　第二章與第三章，描述的是上面李佛摩操盤術六大關鍵核心要素中的第6點，資訊蒐集運用與工作環境。威科夫把這個重點放在最前面，足見這是操盤的基本要件，就像是「工欲善其事，必先利其器」一樣。操盤要成功，前置作業就必須先做好，而與其它李佛摩相關的書籍做比較，顯然本書特別加重這一部份的篇幅。

 

　　我們都知道，早睡早起是對身心都好的習慣，但是現代人從學生時代就開始養成晚睡晚起習慣，特別是在網路興起之後，同學、同事半夜都在網路上，更讓早睡早起變得更加困難。

 

　　只要在投資市場待得夠久的人都知道，只有那些少數跟一般大眾作為不一樣的人才是賺錢的人。早起，不只是精神好，還可以比別人先取得資訊、先開始思考。李佛摩在這裡說明了早睡早起的好處，以及他都做了些什麼。根據他的描述，看似平庸的生活起居，其實是要賺大錢的最底層基礎。

 

　　要成功，生活環境與工作環境是非常重要的一環，因此辦公室設計與辦公設備變得格外重要。寧靜才能產生力量，獨立思考是股市賺錢的源頭。蒐集資料進行研究，正確解讀新聞事件，並經由投資邏輯判斷後精準預測未來，才能在股市中獲利。

 

　　✓掌控進出市場時機並做好資金管理

　　李佛摩說，他不看圖表，因為容易產生僵固性，在判斷上失掉彈性後，操作上難做動態調整。第四章談的是正確解讀行情紙帶，指的是李佛摩操盤術六大關鍵核心要素中第1點的市場時機。行情紙帶上顯示的是價格波動與成交量變化，以現代技術分析的角度來看，所有一切的資訊都會反應在價格上，因此趨勢、整理或反轉，買點或賣點，都可以從這裡找到答案。在第四章，作者以條列的方式敘述李佛摩在行情紙帶上搜尋的內容，而正確解讀行情紙帶的關鍵要點，是本書的一大特色。藉由掌握市場進出時機，才是操盤賺錢實務的起點。

 

　　第五章風險管理與第六章資金管理，就是李佛摩操盤術六大關鍵核心要素中第1點的資金管理。這兩章是李佛摩投機事業三大拼圖中的一塊，足見要操盤賺錢，在精確掌握進出時機後，必須精明地從賺賠金額的比例下手。要在做對的時候賺多一點，做錯的時候賠少一點，才可能持續累積財富。也就是說，做對時，要順勢持續加碼；做錯時，要設定停損並嚴格執行。

 

　　✓投機投資兩相宜的倍數賺錢術

　　李佛摩的交易型態，到底是投機還是投資？事實上，投機或投資只是一線之隔，投資市場中有各式各樣的定義，無論你採用哪一種定義方式，都會發現博大精深的李佛摩操盤術，都涵蓋了這兩種交易型態。

 

　　若以股票交易來看，只作多不作空，長期或波段操作，如巴菲特的操作方式，我們稱之為投資。投資的操作模式是：追隨強勢股並持續加碼，避開持續下跌的弱勢股，並以10%以內停損作為風險管理。這在第七章有詳細說明。至於動用信用交易放空股票，或是動用槓桿交易期貨商品，自然就歸類於投機操作。投機的操作模式是：上漲時，持續加碼買進，下跌時，持續加碼放空。這些在第八章累進戰術中有精彩的說明。

 

　　✓為後世立下典範的李佛摩操盤術

　　在投資市場賺到大錢的大師級人物很多，但卻沒有一個人像李佛摩一樣，把自己一生中如何在市場賺到錢的方法講得那麼清楚。同時，專訪李佛摩的大師或記者，都是文筆好又在行，所以才能寫出那麼膾炙人口的文章。

 

　　李佛摩的操盤生涯中賺了好多次的大錢，但他從來都不講要如何操作才能賺到大錢，他總是說，我的重點是要做對事情。賺錢這件事，是跟隨在做對事情之後自然發生的報酬。

 

　　他對於金錢的考量是，要交易就必須有錢，這是資金管理的基本出發點。即便是每次都賠光了，也從來沒聽說過他會擔心、害怕沒有錢可能活不下去。他只擔心沒了錢後，會失去他最愛的投機樂趣。當他失去了投機樂趣，才是真正開始害怕的時候。

 

　　李佛摩說：「股市中成功的關鍵在於知識和耐心」。知識這兩個字，涵蓋的範疇實在太寬太廣，就像他自己說的，永遠要不停地學習新知。李佛摩說：「用盡心機，賺不到錢；縮手不動，錢財上門」。耐心，就是他所說的縮手不動。也就是說，進場前，抱著現金縮手不動在場邊上等，耐心等待交易時機出現；進場後，耐心等待趨勢走完。場內場外兩種耐心都不是常人容易做到的，因為不符合人性。

 

　　✓給讀者的建議

　　有關訓練自己買賣操作能力的部分——投資操作是必須藉由不停地操作與演練才學得會的，就像醫生一樣，除了醫學院的教育，畢業後還要不停地在醫院實習，才能學得醫生的技能。

 

　　有關延伸學習，及訓練自己思考邏輯的部分——經常出現在李佛摩操盤術中的語詞，必須仔細研究透澈，包括：關鍵點、交易紀錄、親力親為、交易時機、資金管理、情緒管理、縮手不動等。

 

　　如果你想要練到像李佛摩一般的功力，請先把自己的心智與行為調整到跟他一樣，包括：他的生活起居習慣、思考邏輯與行為。

 

齊克用（李佛摩操盤術的最佳代言人）